正反饋是經(jīng)典控制論中的術(shù)語(yǔ)，是指受控部分發(fā)出反饋信息，其方向與控制信息一致，可以促進(jìn)或加強(qiáng)控制部分的活動(dòng)。在鍍鋅角鋼市場(chǎng)中索羅斯反身理論的“反身性”其實(shí)本質(zhì)上就是正反饋。反身理論是索羅斯的核心投資理論。是指投資者與市場(chǎng)之間的一個(gè)互動(dòng)影響。索羅斯認(rèn)為，金融市場(chǎng)與投資者的關(guān)系是：投資者根據(jù)掌握的資訊和對(duì)市場(chǎng)的了解，來(lái)預(yù)期市場(chǎng)走勢(shì)并據(jù)此行動(dòng)，而其行動(dòng)事實(shí)上也反過(guò)來(lái)影響、改變了市場(chǎng)原來(lái)可能出現(xiàn)的走勢(shì)，二者不斷地相互影響。因此根本不可能有人掌握到完整資訊，再加上投資者同時(shí)會(huì)因個(gè)別問(wèn)題影響到其認(rèn)知，令其對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生“偏見(jiàn)”。 其實(shí)可用此理論解釋近期螺紋鋼期貨表現(xiàn)出來(lái)的一些現(xiàn)象。一個(gè)事件的發(fā)生有一定的宏觀，產(chǎn)業(yè)背景。

　　當(dāng)前的宏觀，產(chǎn)業(yè)情況是前期的大宗商品長(zhǎng)期低迷，鋼材庫(kù)存維持在低位，價(jià)格持續(xù)陰跌，為保增長(zhǎng)國(guó)家強(qiáng)推基建推動(dòng)需求短暫上漲，但供給一時(shí)無(wú)法跟上，打破了平衡。國(guó)家特別提出鋼鐵和煤炭行業(yè)的共給側(cè)改革。14年以來(lái)持續(xù)降準(zhǔn)降息特別在今年以來(lái)的新增貸款增加釋放了天量的流動(dòng)性，資金看似泛濫，卻只是在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)。游資在股市房市無(wú)法得到較大收益，卻因?yàn)橥鈪R管制，貨幣無(wú)法有效流出國(guó)外。大眾擔(dān)心的是手中貨幣的貶值。這時(shí)商品期貨市場(chǎng)的價(jià)格上漲吸引了大量的流動(dòng)性，推動(dòng)價(jià)格上漲，上漲的價(jià)格反過(guò)來(lái)吸引所有投資者的眼光，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步吸引更多的資金，螺紋鋼期貨成為宇宙期貨品種，單日成交金額達(dá)到6056億元。各路媒體，追求新聞的實(shí)效性集中報(bào)道，更是吸引了更多的注意力，現(xiàn)在的財(cái)經(jīng)頻道，報(bào)道的不只是股票而是螺紋鋼期貨，公交車?yán)锎髬專牡牟皇遣耸袌?chǎng)的豬肉上漲而是螺紋鋼期貨。于是，行情走勢(shì)的規(guī)模，上漲的速度，震蕩的幅度，都超出了所有人的想象。

　　正反饋有長(zhǎng)短時(shí)間的區(qū)別，急短時(shí)間內(nèi)可以表現(xiàn)脈沖式的價(jià)格漲跌，中期表現(xiàn)為幾十個(gè)交易小時(shí)或幾天的急速拉升，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，人們常常把他解釋為趨勢(shì)。以下討論的是中期的正反饋，當(dāng)我們仔細(xì)觀察螺紋鋼期貨的行情走勢(shì)時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)，在大多數(shù)情況下行情處于一個(gè)均衡，K線形態(tài)上表現(xiàn)出來(lái)的就是震蕩，從而在表像上又組成了各種持續(xù)形態(tài)，例如矩形箱體，斜向下四邊形，三角形態(tài)，喇叭形態(tài)等等，或者根本就是無(wú)序的隨機(jī)形態(tài)。當(dāng)價(jià)格處于這個(gè)階段的時(shí)候價(jià)格總是在一定的邊界內(nèi)上下快速的波動(dòng)，上漲下跌時(shí)斜率都非常的陡峭，甚至接近90度,實(shí)際上這是正反饋在極短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生效果所表現(xiàn)出來(lái)的，這個(gè)時(shí)候價(jià)格過(guò)快上漲到一定位置買盤會(huì)變?nèi)酰u盤的力量會(huì)變強(qiáng)，從而使價(jià)格產(chǎn)生短暫的反轉(zhuǎn)。外界因素影響人們的心里預(yù)期，人們根據(jù)各種自己掌握的信息來(lái)對(duì)市場(chǎng)做出判斷，由于外界的信息是不確定的，具有隨機(jī)性，因此市場(chǎng)的變化也是隨機(jī)的，前后獨(dú)立，無(wú)法用歷史的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)的走勢(shì)，市場(chǎng)是“有效的”。在這個(gè)階段多空雙方的力量大體是均衡的。請(qǐng)注意此處的多空雙方不是指多頭個(gè)人和空頭的個(gè)人,實(shí)際上在這個(gè)階段，市場(chǎng)上的參與者多頭空頭的角色是隨時(shí)轉(zhuǎn)換的。