全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9854億元重慶熱鍍鋅圓鋼，同比名義增長(zhǎng)8.9%，較去年同期加快5.9個(gè)百分點(diǎn);房屋新開(kāi)工面積增長(zhǎng)10.4%，增速提高2.3個(gè)百分點(diǎn);房企土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)6.2%;商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)25.1%，增速比去年全年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，1-2月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量12877萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%

　　1-2月房地產(chǎn)投資和新開(kāi)工重慶熱鍍鋅圓鋼數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，補(bǔ)庫(kù)存明顯，土地成交放大，“17年房地產(chǎn)投資與新開(kāi)工不應(yīng)悲觀”邏輯被逐步印證。我們認(rèn)為房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)強(qiáng)勁表明了目前房企積極補(bǔ)庫(kù)存，其中三四線城市的去庫(kù)存的力度尤為突出，1-2月份非重點(diǎn)城市商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)35.9%，較去年增速上升14個(gè)百分點(diǎn)。另外，房企土地購(gòu)置面積自2014年11月以來(lái)首次正增長(zhǎng)，說(shuō)明了房企積極拿地。根據(jù)重慶熱鍍鋅圓鋼中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2017年1-2月拿地多的20大房企的總金額較2016年同比上漲75.4%，更多的供地為后續(xù)的補(bǔ)庫(kù)存打開(kāi)空間。目前房地產(chǎn)的表現(xiàn)也逐步證明了我們2016年提出的“地產(chǎn)去庫(kù)存明顯，政策放開(kāi)土地供應(yīng)，房企拿地能力增強(qiáng)將積極補(bǔ)庫(kù)存，17年房地產(chǎn)投資與新開(kāi)工不應(yīng)悲觀”的這一邏輯。地產(chǎn)與基建將繼續(xù)拉動(dòng)長(zhǎng)材的需求。

　　環(huán)保限產(chǎn)疊加中頻爐退出，產(chǎn)量增加幅相重慶熱鍍鋅圓鋼對(duì)有限。1-2月隨著鋼價(jià)上漲，鋼廠盈利能力增強(qiáng)，生產(chǎn)積極性高漲。但由于供應(yīng)受到環(huán)保限產(chǎn)、去產(chǎn)能、取締中頻爐等措施的影響，產(chǎn)量的增加略低于我們的預(yù)期。一方面，兩會(huì)期間，華北多地限產(chǎn)，唐山高爐開(kāi)工率從2月下旬的79.88%，下跌至3月10日的76.22%，華北地區(qū)的產(chǎn)量有一定的收縮。另一方面，目前全國(guó)各地的中頻爐陸續(xù)清除中，我們預(yù)重慶熱鍍鋅圓鋼計(jì)終將7500萬(wàn)噸的鋼材產(chǎn)量，6750萬(wàn)噸的建材產(chǎn)量，中頻爐產(chǎn)能的快速退出所帶來(lái)的供應(yīng)需求，在限產(chǎn)的背景下難以快速?gòu)浹a(bǔ)。

　　供需緊平衡，鋼材市場(chǎng)的將保持總體偏強(qiáng)。我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)處于一個(gè)產(chǎn)能收縮，產(chǎn)量增加相對(duì)有限，下游需求旺盛的緊平衡狀態(tài)。供給端環(huán)保限產(chǎn)疊加中頻爐退出，下游需求1-2月房地產(chǎn)、基建、工程機(jī)械需求旺盛，汽車(chē)家電需重慶熱鍍鋅圓鋼求平穩(wěn)，目前鋼材社會(huì)庫(kù)存加速下降，主要是長(zhǎng)材庫(kù)存下降明顯，加之目前已經(jīng)進(jìn)入金三銀四的傳統(tǒng)鋼材需求旺季，我們認(rèn)為鋼材市場(chǎng)的將保持總體偏強(qiáng)的走勢(shì)。