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匯豐公布中國1月制造業PMI為49.8，預期49.5，前值49.6。
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌分析稱，一月初值錄得49.8,較上月49.6小幅回升。新訂單指數回彈，價格和就業指數持續回落。數據顯示制造業需求輕微改善但尚不足以影響庫存和就業。新出口訂單維持增長，外需復蘇企穩。制造業在降息后連續兩月放緩，反映出寬松力度不足。政府應出臺更有力度的貨幣、財政寬松政策以提振經濟增長。
以下為詳細分析：
1月匯豐PMI預覽值49.8%，較12月升0.2個百分點，強于市場預期的49.5%。HSBCPMI仍處于收縮區間，但收縮幅度放緩，印證經濟顯趨穩跡象。
需求和生產重回50%上方，是積極變化。1月匯豐PMI新訂單指數升1.1個百分點至50.8%，帶動生產指數微升0.2個百分點至50.1%。1月新出口訂單指數回落，但仍在擴張區間。
價格指數低迷，但利潤可能將趨穩。1月購進價格指數大幅下降3.2個百分點至39.9%的低位，主要因為油價暴跌。出廠價格指數降1個百分點至43.9%，降幅明顯小于購進價格指數。如果將購進價格指數視為制造業成本，出廠價格指數視為收入，則成本降幅在1月份開始顯著快于收入的降幅，這將有利于制造業利潤回歸。
PMI在2015開局之月顯示出趨穩的跡象，但也應注意到經濟增長動能仍偏弱，HSBCPMI總體仍在50%以下，PMI就業指數繼續下滑，去庫存可能仍在持續，貨幣政策放松的大方向不會變。
