2019年作為基建大力投資的一年，集中發行的專項債，據測算或將于2020年5月開始發力，屆時需求將大幅開啟。若年前現貨價格下跌幅度較大，則年后累庫所造成的價格壓力將不會過度凸顯，重點關注近期現貨以及累庫幅度。但11月房地產數據顯示，當前仍存韌性但后勁稍顯不足，且粗鋼和生鐵產量同比由降轉增。

　　價格持續下跌，銷量也跟隨下降，意味著行情重回下跌軌道的趨勢已經確立。庫存增加主要是需求轉弱的后果。螺紋鋼庫存去化已經接近尾聲，社會庫存289.65萬噸，周環比上漲0.84萬噸;廠內庫存201.21萬噸，減少0.04萬噸;產量增加3.14萬噸，貿易商消極備庫，部分資源在廠庫累積，一些資源在途尚未進庫。另外，今年暖冬也延長了旺季的時間，暖冬霧霾環保趨嚴，產量被抑制，還有一個重要原因就是鋼廠的自發性減產，都對鋼材價格有明顯的影響。宏觀因素轉暖，中美經貿談判獲得進展，外部環境得到改善。發改委加快批復基建項目，市政工程仍然是主導項目。年末地方為了穩投資，項目集中開工。部分地區重污染天氣頻現，啟動污染應急預警。全國高爐開工率較上周下降0.97個百分點至65.88%，近期鋼廠利潤維持在高位，采暖季限產實際執行力度較差的情況下，產量開始重新增加。近期鋼廠生產積極性較高，同時還存在補庫行為，進口鐵礦石庫存天數已經升至27天，鋼廠持續補庫對礦價形成較強支撐。目前來看基本面供需大致平衡，只是隨著淡季深入，需求將逐步萎靡，而供應卻沒有明顯回落的跡象，所以螺紋中期來看還有可能下跌，短期可能由于需求暫時保持旺盛還能有支撐。

　　在11月經濟數據公布后，其中房地產 施工面積和新開工面積表現不及市場預期，黑色板塊受此影響出現回調，但下跌也表現出一定抗跌性，螺紋暫圍繞3480橫向整理，小周期出現頭部跡象。

　　螺紋盤中出現多單出逃跡象，短期結構性轉弱，有回踩3430附近支撐可能。激進可短空嘗試，上破3500-3510區間空單需及時離場。更多資訊請關注：http//www.tyghfs.com   http//www.ngwgg.com    http//www.ibxgb.com
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