2月份所剩的鋼材交易日只有不到半個月，且市場還處于傳統(tǒng)的銷售淡季之中；因此，筆者認為，在上游鋼材供應(yīng)壓力不斷增大，市場資金面偏緊以及原料成本低迷等多方因素的影響下，不銹鋼管價格在3月份之前還將有繼續(xù)下探筑底的行情，但空間較小；預(yù)計到3月份后，隨著需求的釋放，不銹鋼管價格逐步回暖的可能性較大。
春節(jié)后不銹鋼管價格慣性拉漲行情消失
春節(jié)過來以后，鋼材價格并未出現(xiàn)往年的“慣性拉漲”；除冷軋等個別品種有試探性反彈出現(xiàn)外，線螺等主要鋼材品種均延續(xù)年前的偏弱走勢。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨截止到2014年2月11日，國內(nèi)抽樣城市25mm三級螺紋均價3387元，跌6元； 6.5mm高線均價3434元，跌11元5.5mm熱軋均價3439元，跌4元； 1.0mm冷軋均價4255元，漲3元20mm中厚板均價3445元，跌4元。
分析認為，馬年春節(jié)過后，全國范圍內(nèi)的“倒春寒”氣候促使原本計劃節(jié)后補庫存的中間商、終端采購繼續(xù)觀望起來；加上成本不斷下降、供應(yīng)壓力大幅增加，特別是節(jié)后商家資金緊張帶來的套現(xiàn)需求增大，直接導(dǎo)致不銹鋼管價格易跌難漲。
當(dāng)前鋼市尚不具備上行條件
從當(dāng)前所處的大環(huán)境來看，國內(nèi)鋼材市場還不具備上行的條件，預(yù)計整體將窄幅震蕩為主，逐步實現(xiàn)階段性筑底；筆者主要考慮以下幾個方面的因素影響。
其一：供求矛盾激化。很顯然，春節(jié)之后，國內(nèi)鋼材市場的庫存壓力正在快速回升。截止上周五，全國重點城市鋼材社會庫存總量增加至1789萬噸高位，較2013年同期還高出200多萬噸；同時經(jīng)過春節(jié)十幾天的滯留，鋼廠內(nèi)部庫存也上升到一個新的高度；隨著鋼廠資源陸續(xù)到市，未來鋼材社會庫存還將繼續(xù)增加，預(yù)計在3月中下旬達到歷史新高的可能性較大；另外，春節(jié)過后，市場即將迎來傳統(tǒng)的需求旺季，我們認為鋼廠在經(jīng)歷過一輪檢修減產(chǎn)之后，粗鋼產(chǎn)量也會出現(xiàn)一個回升的過程。而與此同時，下游需求停滯不前，受到雨雪低溫氣候、下游行業(yè)開工不足等因素影響，需求基本面好轉(zhuǎn)預(yù)計將繼續(xù)延后；因此，一方面上游供應(yīng)壓力持續(xù)不斷的增強、一方面下游采購需求延遲，供求矛盾正在迅速被激化，不利于不銹鋼管價格的反彈。
其二：進口鐵礦持續(xù)回落 成本支撐力度不足。自馬年春節(jié)長假以來，進口鐵礦石市場持續(xù)回落，鋼廠在清庫存壓力下不敢輕易上調(diào)出廠價，隨著不銹鋼管價格的回落，其對原材料市場的打壓力度不斷加大。與此同時，隨著礦山產(chǎn)量增加、以及國內(nèi)鋼廠受淡季及環(huán)保壓力影響繼續(xù)減產(chǎn)，春節(jié)期間港口鐵礦石庫存再創(chuàng)新高，達到1.03億噸；因此筆者預(yù)計進口礦在供應(yīng)壓力的影響下，短期內(nèi)價格還有繼續(xù)下調(diào)的空間；此外廢鋼、冶金焦等鋼鐵爐料也處于穩(wěn)中下行的過程，整體來看，原材料市場弱勢格局短期當(dāng)難有明顯改善的可能，甚至可能拖累現(xiàn)貨不銹鋼管價格進一步下行。
其三：流動性偏緊 資金壓力依然較重。春節(jié)過后首周，央行依然采取緊守不出的政策，預(yù)示著政策面偏緊的信號得到加強。資金流動性偏緊對于效益低迷的鋼鐵行業(yè)來講可謂雪上加霜。鋼鐵行業(yè)資金面緊張的狀況，也使得部分鋼鐵企業(yè)降價出售鋼材以回收現(xiàn)金流，部分企業(yè)的利潤空間進一步被壓縮。與此同時，美聯(lián)儲新人主席表示將繼續(xù)實施QE3退出計劃，將加速新興市場美元流出速度。對于鋼鐵行業(yè)而言，一方面是其本身的資金不足降低市場活性，更主要的還是影響下游工程項目的施工進度，制約鋼材需求的釋放。
其四：市場信心略顯不足。盡管春節(jié)后行情難以快速好轉(zhuǎn)早在市場的預(yù)料之中，多數(shù)鋼貿(mào)商以輕庫存為主；然而節(jié)后一開市不銹鋼管價格就處于持續(xù)下跌中的行情還是讓商家不太自然。特別是被利空消息環(huán)繞，短期難以見得曙光，在持續(xù)增加的供應(yīng)壓力下，商家多后市信心明顯不足，參與市場的積極性較低，多以觀望等待為主。

--------------------------------------------------------------------------------