小編：中美貿易磋商階段結果利好，是否會成為四季度市場的一個“利器”?

　　賈浩明：受到貿易摩擦利好提振后但市場預期變弱的影響，對于中國出口到美國的機電產品影響不小，壓制了板材的需求。從基本面來看，熱軋、中厚板鋼廠庫存高于去年同期，板材庫存相對螺紋庫存有小幅優勢，造成了“長弱板強”格局，目前供需矛盾仍在積累，但經過持續的下調后，價格大跌的動能衰竭。

　　小編：那么四季度基建和房地產用鋼需求怎么看?

　　賈浩明：房地產方面，看到一些利空消息，土地成交面積有所下降，國家還在調控房地產市場，但政策真正傳導到下游需求仍需要很長一段時間，另外，國內房地產存在南北地區不均衡現象，北方地區建筑沒有增長甚至有所下降，而南方增長比較快。冬季不適合工地開工的現象只出現在北方，南方并不受此影響，因此綜合來看10-12房地產用鋼需求很難有快速下降。

　　基建方面，近一兩個月相關部門多次提到基建加速補短板，但是統計局新數據顯示，2018年1-8月份，全國固定資產投資(不含農戶)415158億元，同比增長5.3%，增速比1-7月份回落0.2個百分點，降幅比1-7月份的0.5個百分點收窄。這同樣意味政策托底需要一段時間才得以顯現，未來我不認為整體消費趨勢有多好。但從鋼材需求季節性比較明顯的特征來看，10月和11筑鋼材等品種的消費會相對好于8、9月份。

　　小編：近期國家資金扶持，終端資金是否有所轉好?貿易商目前心態如何?

　　賈浩明：當前價格高位下，貿易商資金容量有限，能留在這個市場的多數是一些優質、穩健的企業。這些企業不管銀行授信增加也好，還是承兌額度增多也好，賭行情的意愿都不大。

　　生產企業現金流情況較好，鋼廠能夠通過挺價維持高利潤格局。下游方面或多或少存在一些資金問題，主要不在于材料費用，而是土地費和其他資金成本占用，但季節性建設任務會有保障，因此所以資金面現在不會有太大壓力。

　　小編：目前鋼材市場對采暖季環保限產政策爭議較大，預期限產力度是弱于去年的，您怎么看?

　　賈浩明：首先從涉及的地域來看，今年秋冬季節涉及的地理面積較廣。“2+26城市”無疑還是環保限產主體部分。此外汾渭平原也會限產，涉及城市有重疊，但還有一部分城市新增，后期長三角有可能也有限產預期。

　　其次，從持續時間和力度上看，去年11月15日開始限產，今年部分地區10月1號就開始錯峰生產，時間上多了一個半月;當然今年生態環境部明確禁止環保“一刀切”，對應不同企業情況進行不同比例的限產。綜合來看，今年限產的實際影響量并不見得會小于去年同期。

　　目前鋼廠庫存低，尤其是螺紋鋼明顯低于去年同期，鋼廠并無太大壓力，旬度結算價格預計不會有很大調整。

　　小編：本周我們看到，鋼材社會庫存和鋼廠庫存增幅不太明顯，那么后期庫存怎么看?

　　賈浩明：像往年一樣，臨近年底累庫的現象肯定會出現，據數據統計本周螺紋產量357.84萬，降8.49萬噸;廠庫205.08萬，升3.87萬噸;社庫295.93萬，升6.28萬噸，總庫升10.15萬。

　　這么多不確定因素導致節前持重倉存在壓力，市場心態多以獲利為主，輕倉過節，短期價格回調符合預期。

　　但前面提到，需求端仍然面臨繼續收縮可能性，那么后期庫存或進一步上升，庫存增倉的速度，終端需求的力度，值得高度關注。

　　小編：那么您怎么看節后鋼材市場?

　　賈明：節后市場庫存繼續累積是大概率事件，加之后期下游施工影響需求停滯，而期貨價格標的與現貨價格關系緊密，隨著01期貨的交割，預計近期市場價格表現不會太好。更多資訊請關注：http//www.tyghfs.com   http//www.ngwgg.com    http//www.ibxgb.com
http//www.sdcwiy.com    http//www.cqntgg.com