一、國內市場鋼材價格小幅下降

　　11月末，鋼鐵協會CSPI鋼材綜合價格指數為85.29點，環比下降1.11點，降幅為1.28%，改變了10月份小幅回升的態勢;與上年同期相比下降14.04點，降幅為14.13%。

　　1、長材價格降幅大于板材

　　11月末，CSPI長材指數為86.09點，環比下降1.27點，降幅為1.45%;板材指數為86.11點，環比下降0.90點，降幅為1.03%。長材價格降幅比板材高0.42個百分點;與去年同期相比，長材指數下降16.32點，降幅為15.94%;板材指數下降11.84點，降幅為12.09%。

　　2、主要鋼材品種價格均有所下降

　　11月末，中國鋼鐵工業協會監測的八大鋼材品種中，線材和鋼筋價格由升轉降，環比分別下降46元/噸和51元/噸;其他品種價格繼續下降，降幅較上月有所收窄。其中角鋼價格環比下降38元/噸，中厚板、熱軋板卷、冷軋薄板、鍍鋅板及無縫鋼管環比分別下降49元/噸、46元/噸、34元/噸、35元/噸和49元/噸。

　　3、鋼材價格呈持續小幅下降走勢

　　從11月各周情況看，CSPI鋼材價格指數逐周下行;進入12月份，前兩周繼續呈小幅下降走勢。

　　二、國內市場鋼材價格變化因素分析

　　11月份，國內鋼材市場進入需求淡季。受下游用鋼行業增速持續被回落影響，市場繼續呈現供大于求態勢，鋼材價格再次出現下降。

　　1、下游用鋼行業增速進一步放緩，鋼材需求形勢仍較疲軟

　　據國家統計局數據，1-11月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長15.8%，增速比1-10月份回落0.1個百分點，比上年同期回落4.1個百分點;全國房地產開發投資同比增長11.9%，增速比1-10月份回落0.5個百分點，比上年同期回落7.6個百分點;房屋新開工面積下降9.0%，降幅較上月擴大3.5個百分點;11月份，規模以上工業增加值同比增長7.2%，比10月份增速回落0.5個百分點，比上年同期增速回落2.8個百分點。其中通用設備制造業、汽車制造業、電氣機械和器材制造業及電力、熱力生產和供應業增速分別較上年同期回落3.8、11.3、6.5和4.1個百分點。從總體情況看，主要用鋼行業增速繼續回落，鋼材需求形勢仍較疲軟。

　　2、粗鋼產量回落，出口增加，市場供需矛盾略有緩解

　　據國家統計局數據，11月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為5323萬噸、6330萬噸和9205萬噸，分別同比增長0.9%、-0.2%和1.2%;平均日產粗鋼211.00萬噸，連續第二個月下降，是年內低日產水平。環比減少6.81萬噸，降幅為3.13%。另據海關統計，11月份，全國出口鋼材972萬噸，環比增加117萬噸，增長13.7%;進口鋼材113萬噸，環比增加4萬噸，增長3.7%;凈出口鋼材859萬噸，折合粗鋼914萬噸，環比增加120萬噸，增長15.1%。按此計算，11月份國內市場粗鋼日均供給量為180.53萬噸，環比減少11.67萬噸，下降6.07%。受出口大幅增長的影響，國內市場供需矛盾略有緩解，但由于需求疲軟，總體上仍是供大于求局面。

　　3、原燃材料價格繼續下降，對鋼價支撐作用仍較弱

　　11月份，鋼鐵生產用原燃材料價格總體仍是下行態勢。其中：進口鐵礦石(海關)價格降至79.67美元/噸，連續第10個月下降，環比下降3.06美元/噸，降幅為3.70%，較上月收窄2.85個百分點;國產鐵精粉價格連續第7個月下降，環比下降28元/噸，降幅為4.01%;廢鋼價格連續第7個月下降，環比下降33元/噸，降幅為1.68%;冶金焦價格環比下降6元/噸，降幅為0.58%;煉焦煤價格小幅回升10元/噸。原燃材料價格繼續回落，對鋼價支撐作用仍然較弱。

　　三、國際市場鋼材價格繼續下降

　　11月末，CRU國際鋼材綜合價格指數為153.8點，環比下降2.3點，降幅為1.5%，降幅較上月加大1.1個百分點;同比下降14.5點，降幅為8.6%。

　　1、長材價格由升轉降，板材價格繼續下降

　　11月末，CRU長材價格指數為166.3點，環比下降2.6點，降幅為1.5%;CRU板材價格指數為148.5點，環比下降2.1點，降幅為1.4%，較上月加大0.5個百分點;與去年同期相比，長材指數下降18.3點，降幅為9.9%;板材指數下降12.4點，降幅為7.7%。

　　2、北美降幅收窄，歐洲降幅加大，亞洲由升轉降

　　(1)北美市場

　　11月末，CRU北美鋼材價格指數為173.7點，環比下降1.5點，降幅為0.9%，較上月收窄1.2個百分點。11月份，美國制造業PMI為58.7%，環比下降0.3個百分點。其中新訂單指數上升0.2個百分點，客戶庫存指數上升2.0個百分點，但價格指數下降9.0個百分點;11月末，美國粗鋼產能利用率為76.3%，比上年同期上升0.1個百分點。本月美國中西部鋼廠鋼廠出廠價格繼續下降，降幅較上月有所加大。

　　(2)歐洲市場

　　11月末，CRU歐洲鋼材價格指數為148.3點，環比下降2.9點，降幅為1.9%，較上月加大0.2個百分點。11月份，歐元區制造業PMI指數為50.1%，環比下降0.5個百分點。在歐洲主要國家中，德國制造業PMI為49.5%，環比下降1.9個百分點;法國和意大利的制造業PMI分別為48.4%和49.0%，繼續仍低于50%。受需求增長緩慢影響，本月德國市場除中厚板價格由升轉降，其他主要鋼材品種價格均繼續下跌，且跌幅有所加大。

　　(3)亞洲市場

　　11月末，CRU亞洲鋼材價格指數為148.2點，環比下降2.3點，降幅為1.5%。11月份，日本制造業PMI為52.0%，環比下降0.4個百分點;韓國制造業PMI為49.0%，連續第三個月低于50%;中國臺灣地區PMI為49.2%，環比下降2.3個百分點。本月遠東市場型鋼價格保持平穩，其他品種鋼材價格繼續下跌，跌幅較上月有所減小。

　　四、后期鋼材市場價格走勢分析

　　隨著天氣轉冷，市場進入需求淡季，后期鋼材需求形勢難有明顯改善，市場總體保持弱平衡狀態，鋼價難以回升，將繼續呈低位波動走勢。

　　1、城鎮化建設持續推進，拉動鋼材需求保持增長

　　在12月9日召開的中央經濟工作會議上，中央為明年經濟工作定下總基調仍是“穩中求進”，繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。強調在新常態下，繼續發揮消費的基礎作用、投資的關鍵作用和出口的支撐作用，重點實施“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略。同時，加強農業基礎設施建設，加大廉租住房、公共租賃住房和棚戶區改造等保障性住房建設，加強基礎設施互聯互通建設。自10月下旬以來，國家批復多個鐵路、機場建設項目，投資總額在9000億元左右。目前我國城鎮化建設仍有很大發展空間，將拉動鋼材需求繼續保持增長。

　　2、市場供大于求局面難以扭轉，鋼材價格難以大幅回升

　　受下游用鋼行業增速放緩影響，鋼材市場供大于求局面短期內難以扭轉。1-11月份，全國粗鋼產量達74867萬噸同比增長1.9%，凈出口鋼材折合粗鋼7488萬噸，同比增長59.66%;粗鋼表觀消費量為67379萬噸，同比減少1402萬噸，下降2.04%。黑色金屬冶煉及壓延業固定資產投資額達4427億元，同比下降4.7%，雖已連續第8個月下降，但由于基數龐大，仍會形成新增產能。隨著天氣轉冷，后期市場進入消費淡季，鋼材價格難以回升，仍將呈低位波動走勢。

　　3、市場預期繼續回落，鋼材庫存進一步下降

　　受鋼價持續下跌影響，市場預期也不斷下降，鋼材社會庫存繼續下降。11月末，全國主要市場五種主要鋼材社會庫存量降至970萬噸，環比下降73萬噸，降幅為7.03%，連續第9個月下降;進入12月份仍在繼續下降，截止12月12日，鋼材庫存進一步降至957萬噸，比上年同期相比下降375萬噸，降幅為28.16%;與年初相比下降394萬噸，降幅為29.17%;同2月末峰值相比，已累計下降了1129萬噸，降幅達54.12%。

　　后期市場需要關注的主要問題：

　　一是產量、需求均有所下降，市場供大于求矛盾仍未扭轉。11月份全國粗鋼日產量為211.00萬噸，連續第二個月下降，是今年以來的低月度日產水平。但由于鋼材需求也有所萎縮，市場供大于求狀況未有改觀。

　　二是鋼材價格波動下行，短期內難以回升。10月份鋼材價格曾出現短期回升走勢，主要由于APEC會議對市場影響預期有所上升。但從11月份和12月份前兩周鋼材價格持續回落情況看，在供大于求的總體態勢下，鋼材價格缺乏持續回升的動力。

　　三是進口鐵礦石價格止跌企穩，后期走勢仍需關注。據鋼鐵協會CIOPI系統監測，11月份CIOPI進口鐵礦石(62%品位干基粉礦)平均到岸價格環比下跌8.29%。但進入12月份以來，日均價格在69美元/噸上下小幅波動，呈止跌趨穩走勢，后期走勢仍需關注。

　　四是鋼材出口增加較多，國際貿易摩擦不容忽視。受國內市場需求不旺和國際市場有所好轉的影響，今年我國鋼材出口呈現大幅增長態勢，1-11月份出口增幅達46.8%，印發國際貿易摩擦增多，不利于鋼材出口的長期穩定。