2015年1月份中國鋼鐵行業PMI為39.2，環比下降4.6個百分點，仍舊處于榮枯線下方，并再創歷史新低。隨著傳統春節的臨近，下游開工率明顯下降，現貨需求急速下滑，鋼廠庫存高企，市場資金面異常緊張，現貨價格加速下跌。具體來看，本期除成品材庫存指數和原材料采購價指數出現上升，其余單項指數均有不同程度的下降。
　　1月份新訂單指數為30.3，環比下降7.3個百分點，處于榮枯線下方，可見整體需求明顯下滑。總體來看，據統計局數據顯示， 據國家統計局消息，2014年，全國固定資產投資(不含農戶)502005億元，同比名義增長15.7%，12月增速比1-11月份仍回落0.1個百分點。從環比速度看，12月份固定資產投資(不含農戶)僅增長1.21%。而2014年12月，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%，比上月回落0.2個百分點，已逼近榮枯線，是2011年以來同期的低值，表明目前我國制造業雖保持穩定運行的基本態勢，但增長動力仍顯不足。另2014年國內生產總值(GDP)同比增長7.4%，增速同比回落0.3個百分點。可見隨著國內經濟增速放緩，鋼材需求增長乏力，導致鋼價加速下跌，貿易商接盤積極性明顯不足，新訂單指數則出現大幅下降。
　　1月份新出口訂單指數為33.1，環比下降3.4個百分點，仍舊處于榮枯線下方，鋼材對外貿易量繼續下降。數據顯示，2014年我國進出口總值26.43萬億元人民幣，同比增長2.3%，其中出口14.39萬億元，增長4.9%，進口12.04萬億元，下降0.6%，貿易順差2.35萬億元，擴大45.9%。同時2014年全國出口鋼材9378萬噸，同比大幅增長50.5%。其中2014年12月中國出口鋼材1017萬噸，環比增加45萬噸，單月鋼材出口量再創新高。然而，筆者認為，早在2014年下半年，含硼鋼材出口退稅的傳聞就已被傳得沸沸揚揚，鋼企在政策落實之前“搶出口”的行為，使得2014年的鋼材出口得以完美收官，而對2015年鋼材出口接單則較為謹慎，隨著2015年1月1日含硼鋼出口退稅政策的取消，新出口訂單指數則應聲而下。
　　1月份的產出指數為38.2，環比下降7.6個百分點，仍舊處于榮枯線下方。據中鋼協新統計數據顯示，1月中旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量降5.09%至169.41萬噸，旬環比減少9.1萬噸，降幅創近2個月新低。就此，筆者認為，隨著一月份現貨市場價格的加速下跌，而原材料價格相對堅挺，使得鋼廠的盈利空間不斷被壓縮，直至虧損。鋼廠減產檢修的意愿及范圍明顯增加，大部分短流程鋼廠甚至因難以承受大幅虧損而選擇提前停產。另據Mysteel調查統計發現，進入1月份之后，國內鋼廠無論是高爐開工率亦或是軋材達產率均有明顯下降，故單項產出指數下降明顯。
　　1月份成品材庫存指數為55.6，環比增加12.9個百分點，鋼廠庫存明顯增加。春節即將來臨，下游開工率持續萎縮，現貨成交狀況每況愈下，加之鋼廠減產檢修力度有限，貿易商接盤積極性不高，廠內成品材庫存出現增加明顯。同時據中鋼協數據顯示，截至1月中旬末，重點企業鋼材庫存量為1476.26萬噸，旬環比增加112.56萬噸，增幅8.25%，表明目前市場依舊存在較大的供應壓力。
　　1月份的原材料庫存指數為33.6%，環比下降4.9個百分點，鋼廠原料庫存有所降低。具體來看，根據目前原材料供需格局，市場仍是供大于求的局面，整體鋼廠對原材料后市仍不樂觀，加之現貨價格的加速下滑，鋼廠利潤率大幅回落直至虧損，鋼廠檢修減產的情況增多，更加重鋼廠對原材料的悲觀態度，同時隨著成品材的滯銷，鋼廠資金回籠難度加大，原材料采購積極性也大打折扣。如此1月國內鋼廠原材料庫存指數亦出現明顯下降。
　　1月份全國鋼材市場價格加速下跌，而原材料價格跌勢趨緩，使得多數鋼廠出現虧損局面。1月Mysteel鋼材綜合價格月環比下降9.38%。分品種看，長材下降8.75%，扁平材下滑10.08%。原料方面，1月份鐵礦石綜合價格月環比下降2.54%，其中進口礦下降3.57%，國產礦下降0.48%。焦炭綜合價格月環比下跌1.14%。不難看出，原材料價格跌勢趨緩，但成品材價格卻急速下跌，令鋼企生產出現虧損，繼而出現大面積的減產檢修，大多數短流程鋼廠被迫選擇提前停產。
　　總體來看，1月中國鋼鐵行業PMI指數重回跌勢，除成品材庫存和原材料采購價指數出現上升外，其余指數均出現不同程度的下降，整體現貨價格呈加速下跌態勢。具體來看，隨著春節臨近，終端需求所剩無幾，致使鋼材價格在一月份出現加速下跌，而同期鐵礦石和焦炭等原材料的跌幅卻相對緩慢，終導致鋼廠出現大面積虧損，進而加大減產檢修力度，部分短流程鋼廠甚至提前停產。對于二月份，筆者認為以下幾點值得注意：首先，雖然全國鋼材庫存小幅增加，但目前高爐開工率持續降低，短流程鋼廠近70%提前停產，產線達產率降低等因素將使得春節前后的供應壓力有所緩解;其次，臨近春節，下游需求留給市場的想象空間微乎其微，商家心態趨于平穩，加之現貨價格在1月份遭遇重挫之后，市場價格再度下跌動力已然不足;再次，據Mysteel調查顯示，1月19日至1月23日一周的時間里，河北和華東兩座主港進口礦港口現貨日均成交量分別較上周增加11.63%和21.20%，鋼廠補庫跡象明顯，如此后期原料價格也有企穩的基礎。綜合以上幾點，筆者認為，二月份市場或將呈現供需兩不旺的格局，整體鋼價有望止跌，同時也不排除在抄底資金介入下，部分地區市場價格出現“恢復性”上漲的局面。

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